（△周庫(kù)存第20240912期，22年的數(shù)據(jù)積累，庫(kù)存累計(jì)共539期）

 

200系：有色強(qiáng)勢(shì)反轉(zhuǎn)，201成本支撐顯現(xiàn)

本期200系庫(kù)存量增庫(kù)0.30萬(wàn)噸至6.05萬(wàn)噸，其中冷軋?jiān)鰩?kù)0.28萬(wàn)噸，熱軋?jiān)鰩?kù)0.02萬(wàn)噸。

本次盤(pán)庫(kù)周期內(nèi)，201現(xiàn)貨價(jià)格再度回落。消費(fèi)端觀望為主，整體成交量較少，庫(kù)存小幅累積。周初期貨與鋼廠201冷熱軋盤(pán)價(jià)雙雙下調(diào)，市場(chǎng)情緒悲觀為主。宏觀層面美國(guó)勞動(dòng)力數(shù)據(jù)疊加鮑威爾偏鴿口徑，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)政策已到轉(zhuǎn)向節(jié)點(diǎn)。受降息預(yù)期及幅度不確定性影響，投資者對(duì)于大宗商品關(guān)注度較高。海外有色板塊觸底反彈，銅價(jià)跟隨上行，201成本支撐增強(qiáng)。9月200系粗鋼計(jì)劃量環(huán)比減少，市場(chǎng)供應(yīng)壓力有所減輕。短期201或平穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周201冷軋庫(kù)存去化，重點(diǎn)關(guān)注原料波動(dòng)與成交情況。

300系：期現(xiàn)價(jià)差倒掛，倉(cāng)單資源消化

本周無(wú)錫市場(chǎng)300系庫(kù)存累庫(kù)0.59萬(wàn)噸（冷軋去庫(kù)0.36萬(wàn)噸，熱軋累庫(kù)0.95萬(wàn)噸）至42.72萬(wàn)噸。

本次盤(pán)庫(kù)周期內(nèi)，期貨主力價(jià)格觸底反彈，期現(xiàn)價(jià)差倒掛，盤(pán)面套保利潤(rùn)收縮。本周市場(chǎng)冷熱價(jià)差擴(kuò)大，市場(chǎng)到貨持續(xù)增加，當(dāng)前價(jià)格跌至13000元/噸，處于估值低位，市場(chǎng)采買(mǎi)情緒走弱，庫(kù)存持續(xù)累增。海外復(fù)產(chǎn)資源尚未回流，當(dāng)前期貨價(jià)格跌至低位，鋼廠利潤(rùn)進(jìn)一步收縮，華南部分鋼廠檢修停產(chǎn)至9月底，疊加大型主流鋼廠9月份排產(chǎn)量環(huán)比減少，短期市場(chǎng)到貨減少，冷軋庫(kù)存持續(xù)去化。原料端鎳鐵價(jià)格高位震蕩，鉻鐵產(chǎn)量小幅減少，價(jià)格支撐有力，不銹鋼成本支撐顯現(xiàn)，向下空間有限。宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期即將兌現(xiàn)，全球投資環(huán)境改善；國(guó)內(nèi)貨幣政策寬松，市場(chǎng)流動(dòng)性偏強(qiáng)運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)逐漸修復(fù)。當(dāng)前價(jià)格處于歷史地位，投資情緒升溫帶動(dòng)價(jià)格反彈；隨著宏觀利好釋放，疊加供需改善，預(yù)計(jì)下周庫(kù)存持續(xù)去化助力價(jià)格上漲，持續(xù)關(guān)注后續(xù)鋼廠生產(chǎn)及市場(chǎng)成交情況。（備注：考慮倉(cāng)單資源后，本周無(wú)錫地區(qū)300系冷軋社會(huì)庫(kù)存+倉(cāng)單庫(kù)存為31.38萬(wàn)噸，較上周減少1.00萬(wàn)噸，降幅3.09%；較去年同期增加2.20萬(wàn)噸，增幅7.54%）

400系：鋼廠縮量生產(chǎn)，成品庫(kù)存去化

本周無(wú)錫市場(chǎng)400系庫(kù)存量去庫(kù)0.09萬(wàn)噸至12.31萬(wàn)噸，其中冷軋?jiān)鰩?kù)0.02萬(wàn)噸，熱軋去庫(kù)0.11萬(wàn)噸。

本周無(wú)錫市場(chǎng)430現(xiàn)貨價(jià)格跌勢(shì)明顯放緩，市場(chǎng)情緒回暖，貿(mào)易商多有讓利促銷動(dòng)作，周內(nèi)低價(jià)成交情況環(huán)比改善，庫(kù)存小幅去化。當(dāng)前鋼廠維持縮量生產(chǎn)，8月份400系粗鋼產(chǎn)量高位回落，鋼廠到貨資源較少，市場(chǎng)可流通資源明顯減少；9月鋼廠排產(chǎn)進(jìn)一步收縮，市場(chǎng)供應(yīng)壓力持續(xù)下降。原料端高鉻價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，成本支撐仍存，價(jià)格向下空間有限。隨著國(guó)內(nèi)宏觀政策逐漸發(fā)力，加之中秋備貨預(yù)期共同推動(dòng)下游需求逐漸釋放，預(yù)計(jì)下周庫(kù)存維持小幅去化態(tài)勢(shì)，后續(xù)將持續(xù)關(guān)注庫(kù)存變動(dòng)及市場(chǎng)成交情況。