對于當前的黑色期貨監(jiān)管加強的舉措，該怎樣看待?一旦品種被管死，沒有流動性就意味著企業(yè)將是大的損失承擔者。無法正常進行套保。

　　回顧國內(nèi)商品期貨的活躍過程，許多品種從剛上市的不活躍、價格波動大到活躍，價格波動率降低都經(jīng)歷了一個的過程：交易量的突然放大。流動性提升為產(chǎn)業(yè)客戶參與帶來吸引力。產(chǎn)業(yè)客戶的參與反過來提高了期現(xiàn)貨之間的聯(lián)動性。4月交易量的放大恰恰是吸引大量產(chǎn)業(yè)客戶參與的結(jié)果。

　　銀三金四的鋼市暴漲行情在漸行漸遠，留下的是市場價格下行。跌跌不休，上漲行情很難再現(xiàn)。相反，大幅的下跌回調(diào)是常態(tài)。今年的行情比去年早1個月進入寒冬。

　　目前大約4000萬噸-5000萬噸的產(chǎn)能已經(jīng)復產(chǎn)，意味著鋼企及社會庫存會止降回升，鋼價很難像4月那樣繼續(xù)大幅暴漲了。

　　4月份前3周螺紋鋼以平均20-30萬噸的規(guī)模逐步下降，后一周降幅收窄，螺紋鋼從427萬噸降至409萬噸。而包括螺紋鋼、線材、冷軋等五大種類鋼材的總庫存也呈現(xiàn)同樣趨勢，前3周的環(huán)比降幅均在50%以上，第四周則收窄到28%。鋼材供應(yīng)過剩局面尚未得到實質(zhì)性緩解的大背景下，隨著鋼材市場的供應(yīng)增加、訂單量減少，鋼價將出現(xiàn)高位下跌。在買漲不買跌的規(guī)則下，加劇下跌。

　　4月出現(xiàn)的鋼價暴漲并非由基本面改善所驅(qū)動：得益于基建投資的快速增長，由信貸寬松所支撐的。而對鋼材等大宗商品的實際需求在這段時間并沒有出現(xiàn)很大改觀。出現(xiàn)的鋼價快速上漲是不可持續(xù)的。因為這是源于基建、地產(chǎn)行業(yè)的季節(jié)性回暖，更主要是期貨市場的投機炒作。這種過激的熱情招致打壓，中國現(xiàn)在不需要價格出現(xiàn)異常上浮，否則整體經(jīng)濟都會受到嚴重影響，擔心價格會“操縱性上漲”,操縱者利用信息不對稱達到“哄抬物價”。表面市場是波動的，跌久必漲，漲久必跌。

　　4月在投機的作用下，上漲氣勢如虹。現(xiàn)在的現(xiàn)象是大量企業(yè)囤貨，倒貨，控制貨，從中賺取差價，生產(chǎn)廠商捂貨，減貨，給期貨市場火上澆油，大型投機商，配合生產(chǎn)廠商。4月25，26三大交易所聯(lián)合行動撲火。
　　鋼鐵價格過低對經(jīng)濟不利，過高更不利，監(jiān)管機構(gòu)出手實施價格監(jiān)管，避免市場被投機商控制，價格無度上漲，對中國經(jīng)濟是災難性的。

　　對于鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中的廢鋼來講，它的價格反應(yīng)遲緩，開始進入跌跌期，走勢基本克隆去年，但價格高于去年。

　　幾個綜合因素值得關(guān)注：

　　1.去產(chǎn)能為今年首要任務(wù)，市場化越去越多，只有鋼廠巨額虧損才去得了產(chǎn)能。監(jiān)管部門必須走在一線。

　　2.中國的錢升值了。

　　3.相關(guān)的經(jīng)濟指標在回落。

　　4.資本市場何時再一次有大量資金流進鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的期貨流通中。

　　5.鋼材的供給在加量，低價跌價套現(xiàn)是必然。

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